Transformations  in
Business & Economics

PER DIDELIO ĮSISKOLINIMO IR BENDROVIŲ VEIKLOS REZULTATŲ TARPUSAVIO POVEIKIS: INSTITUCINĖS APLINKOS PERSPEKTYVA
Xin Gong, Jun Mu, Qihua Yin, Yuliang Zhao, Hao Cheng

SANTRAUKA:  Per didelio įsiskolinimo tarpusavio poveikis itin varžo įprastą bendrovių veiklą ir plėtrą. Neatidėliotinas klausimas dabartinėje ekonominėje aplinkoje yra būdų, kaip sumažinti neigiamą tarpusavio poveikį bendrovėms, paieška. Mokslininkai yra pasiekę bendrą susitarimą dėl per didelio įsiskolinimo tarpusavio poveikio egzistavimo. Nepaisant to, tyrimai, kuriuose nagrinėjamas per didelio įsiskolinimo ir bendrovių veiklos ryšys, nėra pakankami. Siekiant pašalinti minėtą spragą, remiantis Modigliani-Miller ir institucinės aplinkos teorijomis, 2006-2022 m. duomenimis apie 30 šalių biržines bendroves ir paneliniu fiksuoto poveikio (efekto) modeliu, buvo analizuojamas per didelio įsiskolinimo tarpusavio poveikis bendrovių veiklai ir šio proceso institucinės aplinkos poveikio mechanizmas. Rezultatai atskleidė, kad per didelio įsiskolinimo tarpusavio poveikis kenkia bendrovių veiklai ir gali sumažinti jų mokumą, pelningumą ir prisiimamą riziką. Tam tikru mastu produktyvi institucinė aplinka gali skatinti neigiamą per didelio įsiskolinimo tarpusavio poveikio bendrovės veiklai poveikį. Šis neigiamas poveikis yra reikšmingesnis didesnėms bendrovėms, susiduriančioms su didesne konkurencija mažiau išsivysčiusiose šalyse. Išvados praturtina ir patobulina atitinkamas tarpusavio poveikio teorijas ir vyriausybinėms tarnyboms suteikia politikos pagrindą, kad šios galėtų užkirsti kelią neigiamam per didelio įsiskolinimo tarpusavio poveikiui ir jį išspręsti.

REIKŠMINIAI ŽODŽIAI: per didelio įsiskolinimo tarpusavio poveikis; veikla; teisinė aplinka; vyriausybės efektyvumas.