Transformations  in
Business & Economics

ŽALIŲJŲ AKCIJŲ RINKOS BURBULO ANALIZĖ FINANSINIO PRISOTINIMO TEORIJOS POŽIŪRIU
Darius Karaša, Stasys Girdzijauskas

SANTRAUKA:  Šio tyrimo tikslas - išanalizuoti finansinio prisotinimo teoriją, sukurti ir pritaikyti žaliųjų burbulų susidarymo akcijų rinkose analizės modelį remiantis finansinio prisotinimo teorija. Šiame straipsnyje siūloma metodika, kurioje atsižvelgiama į finansinio prisotinimo lygį ir sukaupto kapitalo augimo dinamiką žaliųjų akcijų rinkoje. Šiuo metu vykstanti sparti struktūrinė energetikos sektoriaus transformacija, intensyvus investavimas į AEI sektorių sudaro prielaidas galimam finansiniam prisotinimui, rinkos kaitimui ir finansinių burbulų formavimuisi. Besiformuojantį kainų burbulą žaliosios energetikos akcijų rinkoje pastebėjo kai kurie mokslininkai savo tyrimuose. Parengtas green bubble analysis modelis, leidžiantis įvertinti kapitalo pelningumo augimo greitį. Analizė remiantis šiuo modeliu atskleidžia, kad pasiektas CELS (Nasdaq Clean Edge Green Energy Index) akcijų indekso rinkos talpos prisotinimas siekia 0,96, o kapitalo pelningumas r išauga iki 15,25. Aukšta augimo norma, didelis finansinis rinkos prisotinimas, viršijantis 95 proc. (trečias prisotinimo lygis), liudija, kad rinka pasižymi ypač sparčiu augimu ir turi sprogstamojo didėjimo požymių. Todėl daroma išvada, kad rinkos augimas pasiekė finansinio burbulo stadiją - susidarė žaliasis burbulas CELS akcijų rinkoje. Nors parengtas modelis ir atlikta analizė turi tam tikrų apribojimų ir trūkumų, susijusių su laiko lagu tarp kapitalo pelningumo ir akcijų indekso dinamikos, rinkos talpos pastovumu laike, tačiau gauti rezultatai atspindi CELS akcijų kainų indekso dinamiką ir tendencijas rinkoje.

REIKŠMINIAI ŽODŽIAI: finansinis prisotinimas; žaliasis burbulas; žaliosios akcijos; atsinaujinantys energijos ištekliai.